Геополитика толкает нефть к пикам года - Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Рынок нефти начал неделю бурным ростом: фьючерс на Brent прибавил почти 8%, взлетев выше 116 долл./барр. на новой волне усиления опасений относительно стабильности поставок энергоносителей. Так, страны ЕС перед саммитом 24-25 марта начали обсуждать новый пакет антироссийских санкций и возможность введения ограничений на импорт российской нефти.

И хотя отдельные страны сообщили о неготовности поддержать такое предложение, а Ж. Боррель заявил, что принятие санкций на этой неделе вряд ли состоится, сам факт такого обсуждения сужает спрос на нефть из РФ в Европе (дисконт Urals к Brent вчера расширился до 22 долл./барр.) и подталкивает цены вверх.

Кроме того, Саудовская Аравия заявила, что страна не несет ответственности «за дефицит поставок на мировые рынки в свете атак на свои нефтяные объекты», ослабив надежды на расширение добычи этой страной.

Сегодня утром цены на Brent продолжают повышаться, пытаясь преодолеть отметку в 120 долл./барр. Перспектива обновления пиков года выглядит все более явной - пока мы не видим значимых факторов, способных сдержать рост геополитической премии и охладить рынок.

Курс доллара продолжит консолидироваться в диапазоне 100-104 руб. -  Егор Жильников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Пара доллар-рубль открыла неделю легким снижением, завершив торги у отметки 104 руб.

В ходе торгов в понедельник рубль продолжил свое многодневное укрепление, в этот раз поддерживаемый высокими ценами на энергоносители. Отметим, что стоимость барреля Urals поднялась к 95 долл., впервые с конца позапрошлой недели. Тем не менее, на валютном рынке сохранялись опасения о том, что переговоры между Украиной и Россией могут быть затянуты, а страны Запада могут ввести еще более жесткие санкции в адрес РФ уже 24-25 марта, что в совокупности сдерживало рубль от более сильного роста.

Сегодня, в базовом сценарии, мы ожидаем, что пара доллар-рубль продолжит проторговывать диапазон 100-105 руб., стремясь к его нижней границе на фоне заявлений верховного представителя союза по иностранным делам и политике безопасности Ж.Борреля о том, что на этой неделе принятие новых санкций в адрес РФ не ожидается. Тем не менее, во второй половине дня, в негативном сценарии, не исключаем, что распродажи гособлигациями США продолжатся, ввиду жесткой риторики главы ФРС Дж.Пауэлла относительно инфляции на вчерашнем выступлении, что может отразиться на росте курса доллара выше отметки 105 руб.

Учитывая высокие цены на нефть мы склонны ожидать сегодня перехода к развитию негативных настроений на мировых рынках - Владимир Соловьев, Главный аналитик ПСБ

Во вторник глобальные рынки не показали единой динамики. Индекс развитых стран MSCI World почти не изменился, а индекс развивающихся стран MSCI EM опустился на 0,7%. Неопределенности рынков способствовало выступление главы ФРС Джером Пауэлла, который заявил, что ФРС готова повышать ключевую ставку сразу на 0,5 б.п. в случае необходимости, чтобы сдержать инфляцию.  Также руководитель Федрезерва отметил, что баланс ФРС США в настоящий момент завышен, поэтому регулятор может решиться на более быстрое сокращение баланса, что негативно для рынков. В результате, по итогам дня доходность 10-летних государственных облигаций США выросла до уровня 2,3%, обновив максимум мая 2019 года. Индекс широкого рынка S&P500 (-0,04%) прервал четырехдневный рост, но выделялся нефтегазовый сектор, который прибавил 3,8% за счет благоприятной конъюнктуры на товарных рынках.

По состоянию на утро вторника обстановка на мировых рынках складывается позитивно. Хотя фьючерсы на американские и европейские индексы в «символическом» минусе, ключевые азиатские индексы подрастают за исключением Индии. Котировки на товарных рынках торгуются в «зеленой» зоне, в частности цены на нефть марки Brent приблизились к 120 долл. за барр.

Сегодня не ожидается публикаций значимой статистики или корпоративных новостей. Внимание глобальных инвесторов будет привлечено к ситуации на рынках энергоносителей. Учитывая высокие цены на нефть мы склонны ожидать сегодня перехода к развитию негативных настроений на мировых рынках.

В первый день торгов доходность ОФЗ оказалась ниже ключевой ставки ЦБР - Дмитрий Монастыршин, главный аналитик ПСБ

Вчера после трех недельного перерыва прошли первые торги ОФЗ. Цены гособлигаций заметно скорректировались вниз по сравнению с последним днем торгов 25 февраля, что отражает повышение ключевой ставки с 9,5% до 20% годовых. В то же время результаты торгов оказались заметно лучше ожиданий. Желающих продавать ОФЗ по низким ценам было мало. При этом присутствовали крупные заявки на покупку, которые стимулировали спрос и со стороны частных инвесторов. В результате доходность ОФЗ сроком 1-2 года сложилась в диапазоне 15,2 – 16,3% годовых, 3-5 лет в диапазоне 14,0 – 15,8%, 7-10 лет в диапазоне 13,3 – 13,9%.

Объем торгов ОФЗ вчера оказался относительно небольшим и составил 2,6 млрд руб., из которых доля физлица составила 35%.

Доходность длинных ОФЗ сейчас превышает ставки по депозитам на срок 1 год и более. Кроме того, присутствуют сильные ожидания снижения ставок в среднесрочной перспективе. На этом фоне покупка классических ОФЗ смотрится интересно для долгосрочных инвесторов.

Однако мы отмечаем, что в ближайшее время инфляция скорее всего превысит доходность ОФЗ. Это может привести к усилению продаж и локальному снижению цен гособлигаций. Сильное влияние на рынок будут оказывать уровни покупки облигаций со стороны ЦБР, который вероятно не даст доходности ОФЗ уйти выше ключевой ставки. Сегодня ожидаем, что ОФЗ будут торговаться близко к вчерашним уровням.