Курс доллара, фондовый рынок, госбумаги - комментарии аналитиков

18:06 03 октября 2023

Курс доллара готов тестировать 100 руб. – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ

Вчера тенденцию к росту курса доллара усилилась – американская валюта прибавила 1,8 руб., и превысила 99,7 руб. вплотную подойдя к пикам середины августа. Меньшими темпами дорожал к рублю юань, поднявшийся к 13.6 руб. Поводом для слабости рубля в начале месяца выступает ослабление активности экспортеров, традиционное после выплаты налогов, а также ввиду начавшихся недельных праздников в КНР, при устойчивости спроса на валюту: объемы торгов в парах доллар-рубль и юань-рубль оставались невысокими, лишь в паре евро-доллар они заметно выросли, более явно отражая интерес покупателей.

Негатива добавили откат нефтяных котировок и продолжившееся усиление позиций доллара к мировым валютам, поддерживаемое ростом опасений не только затягивания периода высоких ставок в США, но и возможного еще одного повышения ключевой ставки.  

В ходу утренних торгов доллар пытается откатиться к уровню 99 руб. Выглядит не очень убедительно: пока значимых триггеров для разворота тренда в рубле мы не видим, хотя и рассчитываем, что праздники в Китае могут сдержать спрос со стороны импортеров, и, как следствие,  способствовать некоторому ослаблению давления на рубль. Целевым диапазоном по курсу доллара на сегодня видится 98,8-100 руб.

Риски выхода пары доллар-рубль в ближайшее время в зону 100+ руб., способные заметно повысить волатильность на валютном рынке в отсутствие новых вводных со стороны властей остаются высокими.

Утренний комментарий по фондовому рынку – Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ

Индекс МосБиржи по итогам торгов в понедельник показал символический плюс, растеряв практически весь внутридневной рост. В сравнении с пятницей объёмы торгов вчера немного сократились, составив 75,8 млрд руб. Большинство отраслевых секторов оказалось в минусе. Аутсайдером стали сегмент транспорта и девелоперы; в то же время опередили рынок потребсектор и химпром. А лидером роста стал нефтегазовый сектор.

Так, обыкновенные акции Сургутнефтегаза завершили торги на годовых максимумах, переписали пики с первого квартала 2020 года бумаги Татнефти. Продолжили восходящую динамику акции НОВАТЭКа и ЛУКОЙЛа. Довольно заметно, впрочем, скорректировались «префы» Сургутнефтегаза, - после того, как за шесть предыдущих сессий они прибавили более 20%.

В секторе горной добычи и металлургии отметим подорожавшие акции сталелитейщиков. Бумаги Северстали преодолели локальный уровень сопротивления, который находился на отметке 1380 руб., а акции ММК поднялись выше 50-дневной средней. Несмотря на то, что акционеры АЛРОСА одобрили выплату дивидендов в размере 3,77 руб./акцию, бумаги компании оказались в минусе по итогам дня. Вероятно, инвесторы решили закрыть свои позиции после недавнего отскока, не желая дожидаться дивидендной отсечки. Здесь сказываются опасения, что против АЛРОСА могут быть введены новые санкции, а также приостановка отгрузки продукции на два месяца из-за падения мирового спроса.

Неплохо себя чувствовали бумаги ИТ-компаний. Сильно прибавили акции ЦИАН и HeadHunter, почти на 2% подорожали бумаги Группы Позитив. В минусе оказались расписки Яндекса и Ozon.

Ожидаем сегодня снижения российского рынка акций. По нашим оценкам, индекс МосБиржи может опуститься к отметке 3100 пунктов. Ранее ослабление рубля было триггером для роста акций экспортёров, но, как мы видим, этот фактор больше не работает - на первое место выходят опасения дальнейшего повышения ставки и, возможно, каких-либо мер со стороны ЦБ, направленных на стабилизацию ситуацию на валютном рынке. Кроме этого, негативный внешний фон, в частности, снижение нефтяных котировок, могут сегодня поддержать коррекционные настроения на рынке.

Давление на котировки классических госбумаг сохранится – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

В понедельник снижение котировок ОФЗ ожидаемо продолжилось вслед за динамикой национальной валюты – кривая поднялась еще на 4-12 б.п. Котировки пары USDRUB тестируют психологическую отметку, в результате чего инвесторы ждут действий со стороны регулятора (повышение ключевой ставки и/или дополнительные ограничительные меры на валютном рынке).

Потенциал роста кривой госбумаг пока не исчерпан. Доходность годовых бумаг на уровне 12,6% все еще не отражает потенциал повышения ключевой ставки. Котировки длинных 10-летних ОФЗ (доходность 11,97%) также будут оставаться под давлением из-за предложения Минфином ОФЗ-ПД на аукционах (план на IV квартал – 500 млрд руб.). Погашение на этой неделе выпуска ОФЗ на 150 млрд руб. вряд ли окажет ощутимую поддержку рынку – часть ликвидности пойдет в короткие бумаги, большая часть – во флоатеры.

По-прежнему рекомендуем к покупке флоатеры. Сегодня закрывается книга по выпуску РусГидро (ААА/-) (КС + 130 б.п.), в четверг – по двум выпускам Газпром капитала (AAA/AAA) (RUONIA + 130 б.п.). Ожидаем, что финальная премия по выпускам составит на 10-15 б.п. ниже объявленной первоначально.



Спасибо!
Ваше сообщение отправлено
мы свяжемся с Вами в ближайшее время