Сегодня доллар вновь попытается уйти под 92 руб., закрепление в более низком ценовом диапазоне выглядит уже проблематичным ввиду завершения налогового периода – Евгений Локтюхов, начальник отдела экономического и отраслевого анализа ПСБ.

Рубль вчера не смог заметно укрепиться к основным валютам: курс доллара пытался в середине дня опуститься ниже 92 руб., но быстро удержался по итогам торгов выше 92 руб., потеряв за день лишь 32 коп., курс юаня остался выше 12,7 руб. Устойчивости позиций американской валюты способствовало ограниченное предложение – объемы торгов заметно упали по сравнению с понедельником и составили в паре доллар-рубль с поставкой "завтра" лишь 944 млн долл., минимум с 19 февраля. Торговая активность в паре юань-рубль с поставкой "завтра" выросла, но незначительно. Текущая динамика ключевых валютных пар отражает близкое к равновесному состояние спроса и предложения.

Сегодня утром курсы доллара и юаня пытаются подрастать. Локально техническая картина в паре доллар-рубль пока по-прежнему благоприятствует российской валюте, цены на нефть остаются комфортными для рубля. Сегодня пройдут налоговые выплаты, что дает основания ожидать новых попыток курса доллара уйти "под" 92 руб. Однако, по моему мнению, доллару уже сложно будет закрепиться в более низком ценовом диапазоне: учитывая стабильность спроса на валюту и некоторое ослабления продаж валюты со стороны экспортеров, естественное после завершения налоговых выплат, более вероятным сценарием на вторую половину недели представляется возвращение курса доллара в район 93,5 руб.

Утренний комментарий по фондовому рынку – Алексей Головинов, главный аналитик ПСБ

Российский рынок вчера начал снижаться почти сразу после начала торгов. Индекс МосБиржи завершил день в небольшом минусе, но сумел остаться выше отметки 3200 пунктов. Наблюдалась смешанная динамика. Наибольшую поддержку оказали акции Сбербанка. В течение дня они достигли уровня 293 руб., но потом немного откатились. Из бумаг, которые показали значимую динамику, снова выделим акции угледобывающих компаний. «Префы» Мечела продолжили падение, достигнув вчера минимальной отметки со второй половины декабря прошлого года. Лучше ситуация обстоит с обыкновенными акциями компании. Они второй день подряд завершили в плюсе. Учитывая высокую вероятность отказа в выплате дивидендов, спрэд между обыкновенными и привилегированными акциями Мечела должен сокращаться. При этом по-прежнему ждём краткосрочного роста в ближайшие дни именного «префов» из-за их сильного падения в последние дни. Что касается Распадской, вопрос выплаты дивидендов здесь тоже вызывает переживания у инвесторов из-за иностранной регистрации главного акционера – Evraz. Невнятно смотрелся транспортный сектор и акции ИТ компаний. В то же время порадовали инвесторов акции Магнита, вчера они закончили торги на годовых максимумах.

Ожидаем, что сегодня индекс МосБиржи будет двигаться в диапазоне 3200-3250 пунктов. Не исключаем, что индекс может опуститься ниже данного диапазона в случае, если инвесторы решат зафиксировать прибыль в акциях Сбербанка после публикации финансовой отчётности. Однако надеемся, что рынок устоит. В негативном сценарии в ближайшее время индекс рискует вновь оказаться на минимумах прошлой недели.

Доходности ОФЗ-ПД остаются под давлением – «минутки» ЦБ подтвердили сигнал о продолжительном сохранении жесткой ДКП – Дмитрий Грицкевич, управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ

Во вторник доходности госбумаг продолжили плавное восходящее движение – кривая поднялась на 2-3 б.п. (12,52% годовых по 3-летним ОФЗ, 12,32% - по 10-летним). Сигналы для роста ожиданий инвесторов по снижению ставки по-прежнему отсутствуют, что давит на котировки госбумаг. Опубликованные вчера «минутки» ЦБ по сути повторили комментарии главы ЦБ на пресс-конференции по итогам заседания 16 февраля. Ключевой сигнал – сохранение жесткой ДКП продолжительное время.

Сегодня Минфин на аукционе вместо короткого классического выпуска предложит ОФЗ-ИН, а также длинный 14-летний выпуск. В условиях сохранения жесткой политики ЦБ и положительной реальной ключевой ставки инфляционные ОФЗ выглядят менее интересно по сравнению с флоатерами – не ожидаем увидеть значимый спрос на ОФЗ-ИН на аукционе.

В целом, как минимум в ближайшие несколько недель давление на котировки ОФЗ-ПД будет сохраняться; покупка корпоративных флоатеров в портфель остается актуальной.